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温彬指出，5月初利率明显偏低，目前的利率回升也只是回到相对理性的区间。而从长远看，资金面是总体稳定的。
5月14日，央行公告称为对冲税费到期等因素开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元，比当日到期量多440亿元。考虑到当日有200亿元逆回购到期，当日央行净投放240亿元。
21世纪经济报道记者从数据统计，受TMLF、定向降准等其他货币工具使用的影响，2019年以来至4月16日央行才重启MLF操作，并在4、5月均按期续作，MLF或将回归常态。而此前，央行对2019年以来4次MLF到期均为续作，市场一度有声音讨论央行或将使用其他货币工具替代MLF。
从市场情况看，在四月流动性有所收紧后，进入5月以来财政投放和资金需求压力减轻的情况下，市场流动性再度转向宽松。尤其5月前两周，资金价格进一步下行，DR001一度降至1.15%，为2016年以来最低水平。本周短期资金利率虽连续两个交易日抬升，但整体利率仍保持合理且较低水平。
华北某农商行交易员对21世纪经济报道记者表示，因上周隔夜资金利率下降太快，短期资金交易量很少，成交以长期资金为主。这周以来行内和市场需求均主要以融出资金为主，今天截至收盘，成交量都很少。
5月流动性缺口1万亿
毋庸置疑，5月以来，资金面整体处于宽松状态，但市场人士多认为，未来依然存在流动性扰动因素，但大概率将平稳跨月。
兴业银行首席经济学家鲁政委对21世纪经济报道记者表示，流动性还是存在一定压力。首先，未来几个月MLF的到期量很大；其次，根据此前的估算，5月份流动性缺口大概还有1万亿，而接下来的定向降准将释放的资金量为2800亿元，而且要分三次释放。今天央行开展2000亿元MLF，主要是为了对冲到期资金，稳定资金面。
民生银行首席研究员温彬在接受21世纪经济报道记者采访时表示，虽然今天央行开展了2000亿元中期借贷便利，但MLF到期量1560亿，还有200亿央行逆回购到期，综合下来只向市场净投放240亿元。这一操作，主要是为了对冲到期资金，平稳流动性环境MLF超额续作对冲流动性缺口，稳定资金面，投放还是比较精准的。
针对目前的利率波动，温彬指出，在季节性因素的影响下，通常流动性在月初偏松，月末偏紧。5月初利率明显偏低，目前的利率回升也只是回到相对理性的区间。而从长远看，资金面是总体稳定的。
多位市场人士普遍指出，受节假日因素影响，5月纳税申报截止日延后，税期高峰可能在下周初出现，但从本周开始税期因素影响或将有所显现。虽受减税降费影响，5月份税期因素对流动性影响预计不会有往年那般明显，但在流动性供求呈现大体平衡的情况下，税期因素对流动性运行的边际影响仍不容忽视。
温彬指出，影响资金面的因素是多种多样的，比如财政存款投放、地方债发行、外围账款基础货币等。但无论影响因素怎么变，目前央行的政策工具储备是很丰富的，完全可以平衡短期因素给市场造成的短期波动，使市场利率总体保持在一个合理稳定的水平。
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